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投資者是市場之本。投資者沒有實(shí)實(shí)在在的獲得感,資本市場高質(zhì)量發(fā)展也就無從談起。只有做好投資者保護(hù),市場的繁榮發(fā)展才有根基。中國證監(jiān)會主席吳清近日在2024陸家嘴論壇上強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持把保護(hù)投資者貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程”。
保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益是資本市場最重要的中心任務(wù),也是資本市場政治性、人民性的直接體現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,需要從法律、制度、監(jiān)管執(zhí)法和司法等全過程加強(qiáng)對投資者的保護(hù),不斷提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性,增強(qiáng)投資者對市場的信心和信任。
堅(jiān)持把投資者保護(hù)貫穿資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程,要把上市公司財務(wù)造假作為監(jiān)管執(zhí)法一以貫之的重點(diǎn)。上市公司是市場之基,是投資價值的源泉。
把公開透明的要求貫徹到公司信息披露的全過程,把尊重投資者、回報投資者的理念融入公司治理的各項(xiàng)機(jī)制,把“僵尸企業(yè)”“害群之馬”堅(jiān)決清出市場,才能讓投資者感受到市場的公平正義,收獲更多優(yōu)質(zhì)公司帶來的價值回報。
下階段,證監(jiān)會將堅(jiān)決打擊和懲治重點(diǎn)領(lǐng)域財務(wù)造假;健全線索發(fā)現(xiàn)機(jī)制,強(qiáng)化穿透式監(jiān)管,深化行刑銜接協(xié)作,提升證券執(zhí)法司法質(zhì)效;加大行政、刑事追責(zé)和民事賠償立體化懲處力度。同時,鼓勵“吹哨人”舉報,壓實(shí)投行、審計等中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任;增強(qiáng)公司治理內(nèi)生約束,標(biāo)本兼治,常態(tài)化長效化防治財務(wù)造假;堅(jiān)持“追首惡”與“打幫兇”并舉,強(qiáng)化對造假責(zé)任人及配合造假方全方位追責(zé),對涉嫌犯罪的,堅(jiān)決追究刑事責(zé)任。
堅(jiān)持把投資者保護(hù)貫穿資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程,要不斷強(qiáng)化對高頻量化交易、場外衍生品等交易工具的監(jiān)測監(jiān)管。相比機(jī)構(gòu)投資者,我國個人投資者尤其是中小投資者,在信息、資金、工具運(yùn)用等方面存在劣勢。要充分考慮中小投資者占絕大多數(shù)這個最大市情,不斷提升監(jiān)管的針對性和適應(yīng)性。
日前,滬深北三大交易所程序化交易管理實(shí)施細(xì)則出爐,明確了高頻交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),并從程序化交易報告、差異化收費(fèi)、交易監(jiān)管等方面提出了差異化的管理要求。在業(yè)內(nèi)人士看來,上述規(guī)則的制定發(fā)布為規(guī)范程序化交易投資者行為提供了明確指引,有利于維護(hù)市場交易的秩序與公平。
堅(jiān)持把投資者保護(hù)貫穿資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過程,還要對退市問題中的違法違規(guī)堅(jiān)決打擊、“一追到底”。加強(qiáng)退市實(shí)施中的投資者保護(hù),是退市制度改革的重中之重,也是實(shí)現(xiàn)“退得下、退得穩(wěn)”的重要前提。投資者利益的保護(hù)不能因退市而改變,必須堅(jiān)決杜絕“金蟬脫殼”“一退了之”等情形的發(fā)生。
2024年以來,證監(jiān)會已依法將17家涉嫌犯罪的退市公司及責(zé)任人移送司法追究刑事責(zé)任,后續(xù)司法機(jī)關(guān)將根據(jù)查辦進(jìn)展依法公布案情。同時,今年以來確定退市的公司中,*ST華儀等9家公司退市前已收到證監(jiān)會行政處罰文書,*ST左江等13家公司已被立案調(diào)查,證監(jiān)會將依法從嚴(yán)從快作出行政處罰。
此外,虛假陳述民事賠償、普通代表人訴訟、特別代表人訴訟、先行賠付等多種投資者索賠方式,當(dāng)前均已在退市過程中開始發(fā)揮作用。2020年退市改革以來,紫晶存儲、澤達(dá)易盛等一批“僵尸空殼”從市場出清,24167名投資者獲得13.65億元實(shí)實(shí)在在的賠償。
據(jù)悉,證監(jiān)會將更大力度落實(shí)投資者賠償救濟(jì),發(fā)揮證券投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作用,綜合運(yùn)用代表人訴訟、先行賠付、專業(yè)調(diào)解等各類方式,保護(hù)投資者合法權(quán)益。相關(guān)單位也將加大代表人訴訟的適用力度,積極為投資者主張權(quán)益;靈活運(yùn)用代位訴訟、支持訴訟,應(yīng)對損害公司利益行為;提升民事訴訟的便捷性,強(qiáng)化投資者追責(zé)意愿。
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